在流动性不足的石油和石油产品市场率先开展创新交易

位于伦敦的联席主管 Benjamin Davis 表示，麦格理大宗商品及全球市场业务的差异化优势在于，即便在最缺乏流动性的石油及相关产品领域也勇于做市。

“我们以身为做市商为傲。我们的作用并不是立即转移风险。”他解释道，“就算没有流动的市场，几乎任何产品我们也都能做市。只要客户需要，我们就能找到解决方案。” 

麦格理拥有广泛的全球石油及石油产品业务，交易范围涵盖原油与精炼产品的实物及金融合约、超过 100 个金融石化指数、全球主要生物燃料指数及相关环境市场。

联席主管 Andrew Kim 指出，麦格理的做市能力源自团队深厚的大宗商品市场经验。

“石油产品的世界极为广阔，我们勇于承担特殊或流动性不足的风险。我们的交易员对他们各自所在的市场了如指掌，能准确识别特殊交易的风险构成。”

例如，麦格理近期完成了全球首笔 r-PET 金融对冲交易，并且擅长管理基差风险（包括不同地域的价差和原料指数差异）。

“我们管理此类风险已有多年经验，拥有优秀的量化团队和分析师，同时深谙实物市场，所以我们也可以在这方面形成一些判断。”Davis说道。

事实上，麦格理在实物能源市场的表现令其他金融机构难以企及。其日均交易 200 万桶实物石油、液体及精炼产品，同时兼具仓储物流资产的融资方与所有者双重身份。

麦格理在实物市场的积累及客户群的规模（为约 270 家企业提供石油及风险管理产品）能够带来风险对冲机会。Kim 表示，“我们的业务广度常能通过客户流实现风险自然对冲。”

Davis 则谈到，麦格理还通过库存货币化交易去支持炼油版块的客户——即麦格理暂时拥有储油所有权，以换取营运资金。此类交易的动机是炼油厂业主希望以最佳方式管理其营运资本。他说，“现在的市场很有意思，客户正在为下一阶段的增长做准备。”

麦格理的优势在于，可为此类交易提供灵活的结构。他表示，“这些交易各有千秋，没有标准化的作业流程。无论客户需要交易协助、在途油品产权转移，还是物流管理，我们都能提供支持，强大的实物交易业务使我们能与实体企业有效对接。”

随着各航空公司开始计划对产能进行投资，团队正密切关注可持续航空燃料 (SAF) 的首宗交易动向。越来越多的国家为航空公司使用 SAF 制定了目标，以减少航空业的碳排放。

Davis指出：“已有客户向我们咨询 SAF 对冲，并表示希望建立价格发现机制。由于全球经济预期黯淡，导致能源行业整体需求预期疲软，4 月份 SAF 价格下跌了约四分之一。”

长期来看，SAF 价格将受原料成本与消费需求双重驱动，Kim 分析道，“这将受到监管的影响，而监管目前还不太稳定，” 不过，尽管特朗普政府强烈的放松管制立场让人怀疑美国各航空公司对 SAF 的兴趣，但他仍预期市场需求和流动性将逐步提升。

Davis 认为，对于麦格理来说，在这种情况下必须有备无患。他说，“我们必须在新产品（如 SAF）即将形成风险敞口时抢占先机。当客户提出对冲需求时，我们必须已做好承接准备 这意味着，当客户向我们提出套保要求时，我们将能够承担这种风险。”

麦格理集团荣获 2025 年能源风险奖的“年度石油及石油制品机构奖”。