미래 전망
한국의 세계적인 위상 상승은 최근 ‘한류’의 문화적 영향력까지 포함해 확대되고 있으며, 이는 대중문화부터 게임과 음식에 이르기까지 모든 것을 아우르며 독특한 형태의 소프트 파워를 발휘하고 있다.
경제 성장은 최근 몇 년 동안 노동 생산성 침체, 인구 고령화, 산업 혁신 약화와 같은 구조적 과제들이 영향을 미치기 시작하면서 둔화되었는데, 최근의 정치적 변화가 복잡성을 가중시키고 있다. 그러나 ‘한강의 기적’을 이뤄냈던 한국은 이전에도 상당한 도전을 극복한 바 있다.
정부는 고학력 노동력과 연구 개발에 대한 높은 수준의 투자, 세계적 수준의 첨단 산업 및 그 수출 지향성 등을 포함한 경제의 근본적인 강점을 발판으로 신흥 산업을 활성화하여 외국인투자 대상국으로서의 국가 매력도를 높이기 위해 노력하고 있다.
이 가운데 가장 주목할 만한 것은 인공지능(AI) 분야로, 한국은 2027년까지 미화 70억 달러를 투자할 예정이다. 이는 2020년대 말까지 AI 기술 분야에서 세계 3대 강국 중 하나로 자리매김하기 위한 노력의 일환이다.3,4
이것은 2050년 탄소중립 목표 달성을 위한 신규 투자5, 인구 고령화에 따른 의료 수요 증가, 상장주식 시장 및 사모펀드 시장 개혁과 함께 이 역동적인 시장에서 성장을 추구하는 투자자들에게 새로운 기회를 열어 주고 있다.
맥쿼리는 2000년 직원 5명으로 한국에 진출한 이래 150명 이상의 직원을 고용하고 있는 선도적인 금융 기관으로 성장했다.6 현재 자산 운용, 주식, 상품, 자산 파이낸스, 자문 및 펀드 판매 분야에서 다양한 상품과 서비스를 통해 고객을 지원하고 있다.
한국에 진출한 최초의 외국 인프라 자산운용사 중 하나인 맥쿼리는 한국에서 가장 큰 외국 인프라 자산운용사 중 하나이기도 하다. 맥쿼리는 디지털화, 탈탄소화, 인구 변화 등 주요 투자 테마에 초점을 맞춰 한국의 지속 가능한 성장과 시장 개발을 지원하고 있다.
기관 고객을 지원하는 맥쿼리 주식 리서치 팀은 코스피 시가총액의 약 74%를 차지하는 80여 개의 주식을 취급하고 있으며7 특히 혁신 기술, 에너지 전환, AI, 의료 및 한국의 ‘밸류업 프로그램’에 중점을 두고 있다.
맥쿼리그룹파운데이션은 지역사회를 지원하고 있으며, 또한 한국맥쿼리청년리더프로그램을 통해 대학생들의 교육 및 멘토링 접근성을 높이기 위한 프로그램을 운영하고 있다.
세계에서 가장 기술적으로 진보하고 디지털로 연결된 국가 중 하나인 한국은 소비자 전자제품과 이를 구동하는 칩의 최대 수출국이다. 반도체의 해외 수출은 2024년 9월 미화 136억 달러로 월간 최고 기록을 세웠으며, 이는 전년 대비 37% 증가한 수치다.8 AI, 로봇공학, 자율 기술의 미래 성장으로 인해 수요가 더욱 증가할 것으로 예상된다.
한국맥쿼리 대표이자 맥쿼리자산운용그룹 리얼애셋 부문 북아시아 대표인 김용환 대표는 “미래 성장을 위한 입지를 마련하기 위해 한국은 AI 혁신을 추진하고 그 혜택을 누리면서, 이에 따른 첨단 반도체 제조 수요를 활용하려고 합니다.”라고 말한다.
한국 정부는 세제 혜택 확대와 국영 한국산업은행의 재정 지원을 통해 이 부문에 대한 지원을 늘리고 있으며, 이를 통해 업계 참여자들이 해외에 있는 제조 시설을 국내로 리쇼어링할 수 있도록 지원하고 있다. 국내 칩 제조 대기업인 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 500조 원(미화 2,300억 달러)과 122조 원(미화 910억 달러)을 칩 제조에 투자하고 있다.9
국가 지원은 인재 부족 문제를 해결하는 데까지 확대되고 있다. 한국은 해외로부터 첨단 산업 분야의 숙련된 인력을 유치하기 위해 노력하고 있으며, 숙련된 엔지니어에 대한 혜택을 강화하고 대학의 반도체 프로그램 등록 정원을 늘림으로써 현지 인력에 투자하고 있다.10
“한국은 반도체 산업의 회복력과 경쟁력을 강화하기 위해 상당한 노력을 기울이고 있습니다. 막대한 투자를 통해 한국은 글로벌 시장에서의 입지를 강화하기 위해 노력하는 중입니다.”라고 맥쿼리파이낸스코리아의 상품 및 글로벌마켓 사업부 송정규 대표이사는 설명한다. “이렇게 총력을 기울인 노력에는 제조 기술의 발전, 특히 AI 및 5G에 사용되는 고성능 칩의 발전이 포함되어 있으며, 이는 끊임없이 발전하는 분야에서 한국이 핵심적인 역할을 계속할 수 있도록 보장합니다.”
AI는 데이터 센터부터 광섬유 네트워크에 이르기까지 산업 전반에 파급 효과를 가져올 것이며, 이러한 파급 효과는 미래 경제의 중추가 되어 새로운 기회를 창출하고 장기적인 성장을 촉진할 것입니다.”
김용환
한국맥쿼리 대표
맥쿼리자산운용그룹 리얼애셋부문 북아시아 대표
AI 활용 사례가 증가함에 따라 더 큰 데이터 센터 용량에 대한 수요도 증가하고 있으며 이는 이미 클라우드 컴퓨팅의 광범위한 도입, 전자 상거래의 지속적인 성장, 소비자들 사이의 데이터 소비 급증에 힘입어 두 자릿수 성장11을 경험하고 있다. 기존 시장 용량은 2029년까지 약 2GW로 두 배가량 증가할 것으로 예상되는데, 이는 연간 약 13%의 증가율을 의미한다.12
“AI는 데이터 센터부터 광섬유 네트워크에 이르기까지 산업 전반에 파급 효과를 가져올 것이며, 이러한 파급 효과는 미래 경제의 중추가 되어 새로운 기회를 창출하고 장기적인 성장을 촉진할 것입니다.”라고 김용환 대표는 말한다. “데이터 센터와 디지털 인프라에 대한 수요가 계속 증가함에 따라 맥쿼리는 이러한 요구를 충족하기 위해 고객을 대신하여 전략적으로 투자하고 있습니다.”
글로벌 디지털 인프라 분야의 세계적 선도적 투자자인 맥쿼리자산운용은 이 부문의 장기적인 잠재력을 인식하고 최근 맥쿼리인프라(MKIF)를 통해 하남 데이터센터를 인수했다고 발표했다. 하남 데이터센터는 총 용량 40MW와 목표 부하 25.44MW를 갖춘 하이퍼스케일, 티어 3 코로케이션 데이터센터이다.
맥쿼리자산운용은 맥쿼리인프라를 통해 한국의 수도권 지역에 위치한 하남 데이터센터에 투자했다.
한국의 에너지 전환은 피할 수 없는 흐름입니다. 때로는 속도가 늦춰질 수 있지만, 구조적 성장은 지속적으로 일어나고 있습니다.”
황찬영
맥쿼리증권 대표
맥쿼리캐피탈
AI와 데이터 중심 산업에 대한 수요 증가는 한국의 전력 수요를 더욱 높일 것이며, 이는 발전 및 송전 인프라에 추가적인 부담을 끼치게 될 것이다. 이를 관리하기 위한 전력망의 미래 대비 노력은 한국의 탈탄소화 목표를 지원하기 위한 업그레이드 노력과 병행하여 진행되고 있으며, 여기에는 2018년 대비 온실가스 배출량을 2030년까지 40% 감축하고13, 2050년까지 탄소중립을 달성하는 목표가 포함되어 있다.14
맥쿼리증권 황찬영 대표는 “한국의 에너지 전환은 피할 수 없는 흐름”이라고 말한다. “때로는 속도가 늦춰질 수 있지만, 구조적 성장은 지속적으로 일어나고 있습니다.” 이러한 계획을 지원하기 위해 정부는 최근 국가 예산에서 420조 원(미화 3,130억 달러)을 녹색금융에 투입하겠다고 약속했다.15 혜택을 받을 것으로 예상되는 분야로는 특히 태양광 및 해상풍력을 비롯한 재생에너지, 천연가스, 그리고 수소와 같은 새로운 형태의 에너지가 포함된다.16
긍정적인 전망에도 불구하고 해결해야 할 과제는 여전히 남아 있다. 2023년 재생에너지 발전은 국가 발전 믹스의 10% 미만을 차지했으며, 이는 지역 및 국제적 비교 대상에 비해 현저히 낮은 수치다.17 탄소중립 목표를 달성하기 위해 한국은 청정에너지 프로젝트에 더 많은 투자를 유치해야 할 것이다.
맥쿼리는 한국의 청정에너지 인프라 분야에서 선도적인 역할을 하며 2011년부터 한국의 재생에너지 성장을 지원해 오고 있다. 여기에는 총 운영 및 개발 용량이 500MW를 초과하는 태양광 플랫폼에 대한 투자가 포함되어 있으며, 향후 3~5년 내에 1GW로 확장하는 것을 목표로 하고 있다.
인구 고령화를 주요 원인으로 한국은 65세 이상 인구가 전체 인구의 20%를 넘는 초고령 사회로 접어들고 있으며,18 이에 따라 한국의 의료 부문도 향후 몇 년 동안 상당한 투자가 필요할 것으로 예상된다.
65세 이상 한국인의 1인당 의료비 지출은 65세 미만보다 4배 이상 높으며,19 총 의료비 지출이 GDP에서 차지하는 비중은 2060년까지 5퍼센트 포인트 이상 증가할 것이다.20 예측에 따르면, 고령층을 대상으로 하는 제품 및 서비스 시장은 2030년까지 168조 원(미화 1,280억 달러)에 달할 것으로 예상되며, 이는 2020년의 73조 원보다 두 배 이상 증가한 수치다.21
“가속화되는 인구 고령화로 인해 국가 보건 및 사회 복지 인프라의 업그레이드와 의약품 수요 증가에 대한 지원이 필요해질 것입니다.”라고 황 대표는 지적했다.
이러한 요구에 부응하여 맥쿼리자산운용의 사모펀드는 한국 기반의 의약품 위탁개발생산(CDMO) 기업인 제뉴원사이언스를 인수했다. 이 투자는 저분자 의약품 연구개발, 고품질 대량 생산 및 기타 첨단 의료 솔루션에 중점을 두고 있다.
황 대표는 “고령화 인구를 지원하기 위해서는 의약품 개발의 혁신과 효율적인 제조 공정이 핵심이 될 것입니다.”이라고 말한다. “이러한 분야에 대한 투자는 즉각적인 수요를 충족하는 동시에 이 부문에서 미래의 과제를 극복해 나갈 수 있는 역량을 강화하여 지속 가능한 성장을 보장합니다.”
맥쿼리자산운용은 운용하고 있는 펀드를 통해 의약품 위탁개발생산 기업인 제뉴원사이언스에 투자했다.
맥쿼리는 한국에서 40개 이상의 투자 자산을 보유하고 있으며, 여기에 총 10,000명 이상의 직원을 고용하고 있다.22 이러한 투자는 맥쿼리자산운용의 맥쿼리인프라(MKIF), 맥쿼리코리아오퍼튜니티즈펀드(MKOF) 및 한국민간운영권펀드(KPCF)를 통해 이루어졌다.
중요한 수출 산업이자 영향력 있는 ‘소프트 파워’의 원천인 ‘한류’는 한국 문화의 세계적 인기 상승을 의미하며, 여기에는 음악(‘K팝’)과 영화(‘K드라마’)부터 관광(‘K관광’), 스킨케어 및 화장품(‘K-뷰티’), 그리고 음식(‘K푸드’)에 이르기까지 K컬처의 모든 것이 포함되어 있다.
글로벌 K팝 이벤트 시장만 해도 2021년 기준으로 81억 달러(미화) 규모로 평가되었으며 연평균복합성장률(CAGR) 7.3%로 성장하고 있다. 이에 따라 2031년에는 200억 달러(미화) 규모에 이를 것으로 전망된다.23
황 대표는 “1990년대 이후 한국 대중문화와 엔터테인먼트에 대한 세계적 수요가 엄청나게 증가하면서 한국의 수출품에 대한 국제적 관심이 높아지고 국내 관광도 증가했습니다.”라고 말한다. “이것은 국가적으로 중요한 경제적 자산이며, 독보적이면서 성장을 지속하는 시장에 진입하려는 투자자들에게 지속적으로 기회를 제공하고 있습니다.”
한국은 개방적이고 탄력적인 시장입니다. 정부가 한국의 고유한 역동성을 확대할 계획을 가지고 있기 때문에 우리는 여러 분야에서 투자 잠재력을 확인하고 있습니다.”
김용환
한국맥쿼리 대표
맥쿼리자산운용그룹 리얼애셋 부문 북아시아 대표
한국의 상장기업들은 국내 주요 주식시장 지수인 한국종합주가지수(KOSPI)가 지역 및 글로벌 경쟁자들에 비해 할인된 가격으로 거래되면서 강력한 성장 잠재력을 제공하고 있다. 이른바 ‘코리아 디스카운트’를 해소하고 지수의 잠재력을 끌어올리기 위해, 한국 금융위원회는 ‘기업 밸류업 프로그램‘을 도입했다. 이 프로그램은 주주가치 제고, 배당 및 상속세 개정, 기업 지배구조 강화를 통해 기업 수익을 개선하는 것을 목표로 하고 있다.24
황 대표는 “주가수익비율(PER)을 기준으로 볼 때, 코스피는 지역 및 글로벌 비교 지수 대비 약 40% 할인된 수준에서 거래되고 있다”고 말한다. 단계적으로 시행될 개혁 조치는 기관 투자자들에게 K주식의 매력을 더욱 높일 것으로 예상된다.
자동차 및 은행과 같은 업종이 주요 수혜자가 될 것으로 예측되고 있다. 현금 흐름이 탄탄한 자동차 제조업체는 배당금을 제공할 수 있고, 재무 건전성이 우수하고 주주 친화적인 정책을 갖춘 대출 기관은 매력적인 투자 기회를 제공하고 있다.25 변화가 본격화되면서 새로운 기회가 나타날 가능성이 높다. 황 대표는 “앞으로 1년 정도 이 프로그램이 어떻게 전개되는지가 성공 여부를 결정할 것”이라고 덧붙였다.
한편, 사모펀드는 상승세를 보이고 있다. 2023년 현재, 한국에는 1,100개가 넘는 펀드가 등록되어 있으며 총 136조 원(미화 10조 달러) 규모의 자본을 관리하고 있다.26 사모펀드 회사들은 고성장 업종을 타겟팅하면서 기업들이 잠재력을 최대한 실현할 수 있도록 지원할 기회를 찾고 있다.
한국이 기존 업종과 신흥 업종을 포함한 여러 업종에서 다양한 기회를 창출하고 있는 가운데, 김 대표는 다음과 같이 강조했다. “한국에는 앞으로 엄청난 기회가 있습니다. 한국은 개방적이고 탄력적인 시장이며, 이미 전 세계적으로 상당한 기여를 하고 있습니다. 정부가 한국의 고유한 역동성을 확대할 계획을 가지고 있기 때문에 우리는 여러 분야에서 투자 잠재력을 확인하고 있습니다.”
자세히 알아보기
